Торги по банкротству: как проходят и как участвовать

Торги — единственный законный способ превратить имущество должника в деньги для кредиторов. Всё, что до них, — опись, оценка, положение о продаже — готовит материал; всё, что после, — распределение выручки. Ошибка внутри самой процедуры торгов стоит дороже любой другой: она оспаривается годом позже, когда имущество уже перепродано, а деньги распределены. Разберём порядок по шагам — и со стороны управляющего, который их проводит, и со стороны покупателя, который в них участвует.

Что продаётся с торгов

С торгов продаётся имущество, вошедшее в конкурсную массу, — от недвижимости и транспорта до прав требования к третьим лицам. Порядок продажи задан статьёй 139, которая отсылает к пунктам 3–19 статьи 110 и пункту 3 статьи 111: то есть правила, написанные для продажи предприятия, распространяются и на продажу отдельных объектов.

Отдельная норма действует в банкротстве гражданина — статья 213.26. Там положение о реализации готовит финансовый управляющий, а месячный срок на его проект отсчитывается от окончания описи и оценки имущества.

Не всё уходит на открытый аукцион. Имущество небольшой стоимости может продаваться в порядке, определённом собранием кредиторов, а начальную продажную цену, порядок и условия проведения торгов по предмету залога определяет сам залоговый кредитор (п. 4 ст. 138). Но общее правило одно: продажа мимо торгов — это основание для спора, в котором управляющий будет объяснять, почему он выбрал закрытый путь.

Есть и обратная ситуация — когда имущество формально продано правильно, но неправильно собрано в лот. Верховный Суд в обзоре банкротной практики за 2025 год указал, что связанные между собой требования должны включаться в состав единого лота: продажа их по отдельности создаёт конкуренцию исполнений и снижает цену.

При продаже дебиторской задолженности на торгах арбитражный управляющий должен включать в состав единого лота все связанные между собой требования.

Тематический обзор ВС РФ № 5/2026 от 29.04.2026, п. 7

Прежде чем формировать лоты, полезно собрать то, что может в них попасть помимо описи: права требования к контрагентам, выданные займы, оплаченное, но не оформленное имущество. Такие следы видны по движению денег — как их читать, разобрано в статье про анализ банковской выписки должника. Разберите выписки должника в Финспектре, и они соберутся в один реестр с суммами и датами.

Три формы продажи

У каждой формы своё условие применения и свой способ определить победителя.

• Аукцион. Основная форма. Побеждает тот, кто предложил наибольшую цену. Торг идёт на повышение от начальной цены с шагом, который устанавливает организатор торгов в размере от пяти до десяти процентов начальной цены и указывает в сообщении о проведении торгов.
• Конкурс. Назначается, когда его предписывает законодательство: так продаются социально значимые объекты и объекты культурного наследия. Условия конкурса обязательны для всех участников, а победителя определяет наибольшая цена.
• Публичное предложение. Запускается, когда первые и повторные торги не состоялись: начальная цена последовательно снижается по периодам, которые задаёт положение о продаже.

Аукцион: торг идёт только по цене

Участники поднимают цену шагами, а организатор фиксирует последнее предложение, за которым повышений не последовало. Начальная цена и шаг известны из сообщения о торгах заранее, поэтому свою верхнюю границу участник считает до начала торга. Результат оформляется протоколом в день проведения торгов, и дальше идут уже сроки на договор и оплату.

Шаг в десять процентов укрупняет торг: цена быстро уходит от тех, кто считал экономику по начальной. Пятипроцентный шаг растягивает торг на большее число кругов и даёт участникам сблизить предложения. Величину организатор выбирает в этом коридоре сам и указывает в сообщении.

Конкурс: условия допускают к торгу, исход решает цена

Конкурс назначают не по усмотрению управляющего. Продажа идёт в форме аукциона, «за исключением имущества, продажа которого в соответствии с законодательством Российской Федерации осуществляется путем проведения конкурса» (п. 4 ст. 110). В банкротстве это прежде всего социально значимые объекты и объекты культурного наследия: статья 132 отправляет их на торги в форме конкурса, а сам порядок берёт из статьи 110.

Обязательное условие для покупателя — «обязательства покупателей обеспечивать надлежащее содержание и использование указанных объектов» по целевому назначению. По объектам коммунальной инфраструктуры добавляется обязанность поставлять товары и услуги по регулируемым тарифам и предоставлять установленные льготы.

Здесь легко ошибиться в главном. Условия конкурса участники принимают как данность, предлагать их наперегонки нельзя: «выигравшим конкурс признается участник, предложивший наиболее высокую цену за продаваемое предприятие» — при условии, что эти условия он выполнил (п. 5 ст. 110). Условия решают, кого вообще допустят к торгу, а исход торга решает цена, ровно как на аукционе.

Обязательства покупателя оплатой не заканчиваются. После торгов орган местного самоуправления заключает с ним соглашение об исполнении условий, а при существенном нарушении или неисполнении этого соглашения суд по заявлению того же органа расторгает и соглашение, и договор купли-продажи: объекты подлежат передаче в собственность муниципального образования, а уплаченные покупателем средства возмещаются ему из местного бюджета (п. 4.2 ст. 132).

Публичное предложение: как устроено снижение цены

Срок продажи здесь разбит на периоды, у каждого периода своя цена, и участник заходит на том, который его устраивает. Запускается этап после того, как первые и повторные торги не состоялись.

Величину снижения и длину периодов закон не называет. Статья 139 требует указать в сообщении о торгах «величину снижения начальной цены продажи имущества должника и срок, по истечении которого последовательно снижается указанная начальная цена», а конкретные проценты и интервалы берутся из положения о продаже, утверждённого собранием кредиторов.

Отсюда вся арифметика покупателя: каждый пропущенный период делает лот дешевле и одновременно повышает шанс, что имущество заберёт кто-то другой.

Этапы торгов и сроки

Сроки в процедуре жёсткие, и каждый из них — потенциальный предмет спора. Свести их в одну таблицу полезно обеим сторонам: управляющему — чтобы не пропустить, участнику — чтобы понимать, когда ждать следующего шага.

Таблица описывает один цикл. Имущество не продано — цикл повторяется: назначаются повторные торги со своим сообщением, своим сроком приёма заявок и своим задатком, а когда и они не дали результата, продажа переходит в публичное предложение. Тридцать дней до даты торгов — это минимум для публикации: сократить срок нельзя, увеличить организатор вправе.

До подачи заявки покупатель получает электронную подпись и проходит аккредитацию у оператора площадки — и те же тридцать дней между публикацией и торгами это время и дают.

Как участвовать: от подписи до передачи имущества

Участник приходит в процедуру, которая уже идёт: лот сформирован, начальная цена определена, положение о продаже утверждено. Остаётся пройти путь от получения подписи до права собственности в сроки, назначенные не им.

• Электронная подпись. Торги идут в электронной форме, и подпись понадобится трижды: при аккредитации, при подаче заявки и при подписании договора. Оформляется она на то лицо, которое будет действовать от имени участника, — на руководителя организации, на гражданина лично или на представителя по доверенности.
• Аккредитация у оператора площадки. Оператор проверяет комплект документов: сведения о заявителе, подтверждение полномочий, доверенность, если действует представитель. Проверка занимает время, и начинать её в последние дни приёма заявок рискованно.
• Разбор сообщения о торгах. Из него участник берёт предмет продажи, начальную цену, шаг аукциона, размер и порядок внесения задатка, срок приёма заявок и порядок определения победителя. Всё это опубликовано заранее, и ссылаться потом на то, что чего-то в объявлении не заметил, бесполезно.
• Проверка лота. Описание задаёт предмет, дальше участник смотрит сам: обременения и права третьих лиц, фактическое состояние и доступ к объекту, а по правам требования — платёжеспособность должника и сроки давности.
• Заявка. Подаётся оператору в срок, указанный в сообщении, с приложением документов по его правилам. Приём заявок закрывается раньше даты торгов, и опоздание здесь не лечится.
• Ход торгов. На аукционе цена поднимается шагами; при публичном предложении заявка подаётся на том периоде, цена которого участника устраивает; на конкурсе оцениваются заявленные им условия.
• Передача имущества. После оплаты управляющий передаёт имущество, а выручка поступает в конкурсную массу; по объектам, права на которые регистрируются, основанием для регистрации служит договор.

Сроки сцеплены между собой, и свободного запаса в этой цепочке мало: тридцать дней до торгов уходят на подпись, аккредитацию и проверку лота, пять дней после протокола — на получение договора, тридцать дней после подписания — на деньги. Покупатель, который начинает искать финансирование после победы, укладывается в последний отрезок редко.

Задаток: сколько, когда и когда вернут

Задаток выполняет две задачи сразу: отсекает несерьёзных участников и обеспечивает обязательства победителя. Размер, сроки и порядок внесения указываются в сообщении о торгах, но верхняя граница задана законом — не более двадцати процентов начальной цены продажи.

• Размер. Выбирается в положении о продаже внутри этого потолка и указывается в сообщении о торгах вместе с реквизитами для перечисления.
• Срок. Внести задаток нужно в пределах срока приёма заявок. Заявку подтверждает поступление денег на указанный счёт, поэтому платёж в последний день — риск самого заявителя.
• Возврат. Участникам, не ставшим победителями, задаток возвращается.
• Зачёт. Задаток победителя засчитывается в счёт исполнения обязательств по заключённому договору. Так же он работает, когда торги признаны несостоявшимися из-за единственного участника: задаток ему не возвращается и засчитывается в счёт исполнения обязательств по договору — в том числе если от договора он уклонился (абз. 2 п. 5 ст. 448 ГК, п. 15 и 16 ст. 110).

Откуда берутся шаг аукциона, задаток и величина снижения

Внутри законных границ все три величины выбирают при утверждении положения о продаже.

Цифры внутри коридора меняют состав участников. Задаток в двадцать процентов от начальной цены крупного лота заставляет заморозить сумму до торгов и отсекает вместе с несерьёзными заявителями часть реальных покупателей. Слишком мелкое снижение при публичном предложении растягивает продажу на месяцы и жжёт деньги массы на охрану и содержание имущества. Поэтому величины обосновывают характером лота: его стоимостью, ликвидностью, кругом возможных покупателей. Там же, где условия утверждаются, их и оспаривают — каждая цифра может стать предметом разногласий на собрании кредиторов.

Когда собрание условия продажи не согласовало, конкурсный управляющий — либо уполномоченный орган, на долю которого приходится свыше двадцати процентов задолженности, — вправе в течение двух месяцев обратиться в суд с ходатайством об утверждении порядка, сроков и условий продажи. Определение суда об их утверждении может быть обжаловано (ст. 139).

Залоговое имущество идёт по своим правилам. Начальную продажную цену, порядок и условия проведения торгов, а также порядок обеспечения сохранности предмета определяет конкурсный кредитор, чьи требования обеспечены залогом (п. 4 ст. 138). Эти сведения управляющий за счёт должника включает в ЕФРСБ не позднее чем за пятнадцать дней до даты начала продажи, и с даты включения у залогового кредитора, управляющего и других лиц, участвующих в деле, есть десять дней, чтобы заявить разногласия в суд. Суд выносит определение о начальной продажной цене и утверждает порядок и условия торгов.

Как условия продажи готовят, обосновывают и проводят через собрание — отдельная тема, разобранная в материале про положение о продаже имущества.

Как определяется победитель

На аукционе — предложивший наибольшую цену. На конкурсе — тоже предложивший наибольшую цену, но лишь среди тех, кто принял на себя условия конкурса. При публичном предложении — наивысшую цену на соответствующем периоде снижения, а при равенстве предложений приоритет у того, кто подал заявку первым.

Результат фиксируется протоколом, и с даты его подписания начинают течь сроки: пять дней на направление победителю предложения заключить договор и тридцать дней со дня подписания договора на оплату. Нарушение этих сроков управляющим даёт повод для жалобы, а нарушение покупателем — основание остаться без имущества и без задатка.

Если победитель не внёс оплату

Тридцать дней со дня подписания договора истекли, деньги на счёт должника не поступили — процедура отходит на шаг назад.

Первым делом решается судьба задатка: он зачтён в счёт обязательств по договору, и отказ от сделки его не возвращает. Коллегия по экономическим спорам в определении от 14.09.2023 № 305-ЭС22-23278(3) по делу № А40-31506/2020 отказала во взыскании задатка участнику, необоснованно отказавшемуся от заключения договора.

Дальше просрочка в тридцатидневный срок даёт основание отказаться от сделки и вернуть лот в продажу. Из конкурсной массы имущество не выбывало, поэтому реализация продолжается по тому же положению о продаже — на следующем этапе, который его условиями предусмотрен.

Цена этого разворота — время. Новый цикл начинается снова с публикации не позднее чем за тридцать дней до торгов, снова с приёма заявок и снова с задатка: месяц сверху к сроку конкурсного производства и месяц расходов на содержание имущества.

Управляющему в этой ситуации важно не торопить события: передача имущества до поступления денег лишает массу единственной гарантии, а выручка должна прийти в полном размере и распределиться по очерёдности. Претензии к действиям управляющего разбираются в порядке жалобы на арбитражного управляющего.

Покупателю, который понял, что к сроку денег не будет, остаётся сравнить потерю задатка с ценой заёмных средств. Торги по такому поводу не отменяются: пункт 1 статьи 449 ГК перечисляет основания — необоснованное отстранение кого-либо от участия, неосновательное непринятие высшей предложенной цены, продажа ранее указанного в извещении срока, иные существенные нарушения порядка проведения, повлёкшие неправильное определение цены, и иные нарушения правил, установленных законом. Собственная неплатёжеспособность победителя в этот перечень не входит.

Что организатор торгов вправе требовать от участника, а что нет

Управляющий отвечает за законность процедуры, но не отвечает за внутренние корпоративные дела участника. Эту границу Верховный Суд провёл прямо.

В деле, где участник победителя торгов требовал вернуть задаток, ссылаясь на отсутствие корпоративного одобрения крупной сделки (определение СКЭС от 04.03.2024 № 310-ЭС23-16883 по делу № А08-2604/2022), коллегия указала: в силу прямого указания закона конкурсный управляющий не мог требовать от участника торгов документы, подтверждающие корпоративное одобрение, и не должен был заниматься их поиском самостоятельно. Ответственность за соблюдение своих корпоративных процедур лежит на участнике.

Вторая граница — раскрытие информации о предмете торгов. В другом споре — о закрытых торгах по паям закрытого паевого фонда, то есть по ограниченно оборотоспособному имуществу (определение СКЭС от 09.02.2024 № 305-ЭС23-14468 по делу № А40-116709/2019), — суд отказал в признании торгов недействительными: управляющий довёл до участников необходимую, понятную и достаточную для принятия решения информацию о требованиях к участникам и форме торгов, а победитель подтвердил статус квалифицированного инвестора. Стандарт здесь такой: информации должно хватать для осознанного решения.

Управляющему описывать лот честно и полно дешевле, чем потом доказывать, что покупатель мог разобраться сам. И наоборот — участник, который не изучил опубликованные материалы, не сможет позже сослаться на неосведомлённость.

Типичные ошибки

Управляющий и участник ошибаются по-разному, и только в последнем пункте одинаково:

• Со стороны управляющего. Сократил срок публикации; собрал лот так, что связанные требования разошлись по разным покупателям; описал предмет торгов скупо, и из объявления не понять, что именно продаётся; не направил победителю договор в пятидневный срок.
• Со стороны участника. Покупка прав требования по номиналу: номинал долга и его реальная стоимость — разные величины, и взыскивать придётся уже новому кредитору.
• Общая. Расчёт на то, что нарушение можно будет исправить задним числом: за год, который отведён на оспаривание, имущество успевает сменить владельца.

Что происходит после торгов

Победитель подписывает договор и оплачивает имущество в тридцатидневный срок. Управляющий передаёт имущество и включает выручку в конкурсную массу, откуда она распределяется по очерёдности. Если имущество было предметом залога, распределение идёт по правилам статьи 138 с приоритетом залогового кредитора.

Если торги прошли с нарушениями, у заинтересованных лиц есть год со дня их проведения, чтобы обратиться в суд. Основания и последствия признания торгов недействительными разобраны в отдельном материале — признание торгов недействительными.

Контекст всей процедуры — от инвентаризации до распределения выручки — описан в статье реализация имущества должника, а вопросы описи и определения стоимости — в материале про оценку и инвентаризацию.

Частые вопросы