Залоговый кредитор получает не всю выручку от продажи предмета залога и даже не фиксированную долю от неё. Сначала из вырученного вычитаются расходы на сохранность и реализацию, и только остаток делится по процентам — причём процент зависит от того, обеспечивал ли залог кредитный договор. Разберём арифметику полностью и посчитаем на конкретных цифрах.
Чем положение залогового кредитора отличается
Залоговый кредитор включается в реестр в третью очередь, как и обычные конкурсные кредиторы, но с указанием на обеспечение залогом имущества должника. Разница не в очереди, а в источнике: он получает удовлетворение преимущественно перед остальными за счёт конкретного имущества.
Отсюда следуют два практических свойства. Первое: судьба требования привязана к судьбе вещи — продали дорого, получил много; утратили предмет залога, лишился преимущества. Второе: за преимущество приходится платить ограничениями в правах на общие вопросы процедуры, поскольку интерес залогового кредитора сосредоточен на своём объекте.
Распределение выручки: 70 или 80 процентов
Порядок задан ст. 138, и в нём две развилки, которые чаще всего путают.
Развилка первая — что вычитается до распределения. Расходы на обеспечение сохранности предмета залога и его реализацию на торгах покрываются за счёт средств, поступивших от реализации предмета залога (п. 6). То есть охрана, хранение, оценка, организация торгов, публикации — всё это снимается с выручки до того, как начнут считать проценты. Считать доли от валовой суммы продажи — типичная ошибка, завышающая ожидания кредитора.
Развилка вторая — какой процент применять. Он зависит от вида обеспеченного обязательства.
| Вид обязательства | Залоговому кредитору | На счёт для 1-2 очереди | Остаток |
|---|---|---|---|
| Обычный залог (п. 1 ст. 138) | 70% | 20% | судебные расходы и расходы процедуры |
| Залог по кредитному договору (п. 2 ст. 138) | 80% | 15% | судебные расходы и расходы процедуры |
Логика различия в том, что кредитные обязательства перед банками закон защищает чуть сильнее. Практический вывод для управляющего: прежде чем считать, посмотрите основание обязательства — кредитный договор или иной. Разница в десять процентных пунктов на крупном объекте измеряется миллионами.
Ещё одна деталь, о которой вспоминают реже: средства, оставшиеся после погашения требований первой и второй очереди, направляются на погашение той части обеспеченных залогом требований, которая не была погашена из стоимости предмета залога (п. 2.1). То есть отложенные проценты не пропадают автоматически — при отсутствии требований первой и второй очереди они возвращаются залоговому кредитору.
Калькулятор распределения выручки
Пример расчёта на цифрах
Производственное здание продано с торгов за 42 000 000 ₽. Залог обеспечивал кредит банка, значит применяется правило восьмидесяти процентов.
За время процедуры на объект потрачено: охрана — 1 100 000 ₽, коммунальные платежи по зданию — 640 000 ₽, оценка — 260 000 ₽, организация и публикации по торгам — 400 000 ₽. Итого 2 400 000 ₽ расходов на сохранность и реализацию.
База для распределения: 42 000 000 − 2 400 000 = 39 600 000 ₽.
- банку как залоговому кредитору — 80%: 31 680 000 ₽;
- на специальный счёт для расчётов с кредиторами первой и второй очереди — 15%: 5 940 000 ₽;
- на судебные расходы и расходы на процедуру — 5%: 1 980 000 ₽.
Теперь сравним с ожиданием кредитора, который считал восемьдесят процентов от цены продажи: 33 600 000 ₽. Разница — 1 920 000 ₽, и вся она объясняется расходами, снятыми до распределения.
Допустим далее, что требований первой и второй очереди в деле нет. Тогда пятнадцатипроцентная часть, зарезервированная под них, направляется на погашение непогашенного остатка требования банка — и итоговое поступление вырастает.
Расходы на объект собираются из выписки, а не из памяти.
Финспектр сводит операции всех счетов в единый реестр с назначениями платежей — охрана, коммуналка, оценка и торги по конкретному объекту собираются в перечень с суммами и датами.
Разобрать своё делоКак продаётся предмет залога и кто задаёт условия
Механика продажи здесь отличается от продажи остального имущества, и это важная часть положения залогового кредитора.
Порядок и условия проведения торгов по предмету залога определяет залоговый кредитор, а не собрание кредиторов: начальную цену, шаг, состав лота, сроки. Логика в том, что экономический результат продажи в первую очередь касается его. При разногласиях условия устанавливает суд.
Сама процедура продажи стандартная и последовательная: сначала торги на повышение цены, при их безрезультатности — повторные торги, затем публичное предложение с поэтапным снижением цены. Каждый этап занимает время, и всё это время объект нужно охранять и содержать — а расходы уменьшают базу распределения.
Отсюда практический конфликт, который стоит понимать обеим сторонам. Залоговому кредитору выгодна высокая начальная цена, но чем дольше объект не продаётся, тем больше накапливается расходов на сохранность, которые вычитаются из его же доли. Завышенная цена отсечения на публичном предложении может привести к тому, что имущество не продастся вовсе.
Цена этой ошибки не только экономическая. Верховный Суд в определении от 09.06.2022 № 305-ЭС22-1346 прямо указал, что значительная стоимость имущества, переданного в итоге по отступному, может свидетельствовать о недостатках проведённых торгов: высокой начальной цене, высокой цене отсечения, отсутствии инициативы по дальнейшей реализации. И отвечает за это управляющий, поскольку вопросы продажи имущества находятся в сфере его компетенции.
Что если выручки не хватило
Требование залогового кредитора редко покрывается предметом залога полностью. Непогашенная часть не исчезает — она удовлетворяется в составе третьей очереди наравне с обычными конкурсными кредиторами, из общей конкурсной массы.
Обратная ситуация — расходы съели всю выручку. Такое случается на объектах с дорогой охраной и коммуналкой, которые долго не продавались: за годы процедуры содержание может превысить цену реализации. Формально распределять тогда нечего, а вопрос о том, кто отвечает за затянувшуюся продажу, становится предметом отдельного спора.
Что проверить залоговому кредитору в процедуре
Преимущественное положение не работает само по себе: значительная часть потерь залоговых кредиторов возникает из-за того, что за процедурой не следили.
Отдельного внимания стоит предпоследний пункт. Расходы вычитаются из выручки до распределения, а значит, каждый рубль, необоснованно отнесённый на объект, уменьшает долю залогового кредитора напрямую. Проверяется это по движению денег: какие платежи и с каким назначением прошли по конкретному объекту за период процедуры.
Залог как инструмент злоупотребления
Обратная сторона привилегированного положения: залог создаёт соблазн обеспечить «своего» кредитора перед началом процедуры и вывести через него значительную часть выручки.
Показательный пример — определение Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда от 07.04.2022 № 305-ЭС16-16302(5) (дело № А41-54740/2014). Там разбирался комплекс: договор залога имущества, соглашение об удовлетворении требований залогодержателя и вознаграждение за отказ от оспаривания этой сделки. Сумма спора об убытках — 64 242 454,07 ₽.
На что смотрят при проверке залоговых конструкций:
- Дата договора залога. Обеспечение, оформленное незадолго до банкротства по давнему долгу, — типовой предмет оспаривания как сделки с предпочтением.
- Реальность обеспеченного обязательства. Залог обеспечивает долг, а если долга не было, обеспечение не имеет предмета. Проверяется так же, как любое требование, — по движению денег.
- Связь залогодержателя с должником. Аффилированность меняет стандарт доказывания и открывает вопрос об осведомлённости. Разбор — в статье об аффилированных и заинтересованных лицах.
- Условия соглашений с залогодержателем. Договорённости, по которым кредитор получает больше, чем предусматривает закон, либо отказывается от процессуальных прав за плату.
Периоды и составы для оспаривания таких сделок — в статье об оспаривании сделок должника.
Кто платит имущественные налоги на предмет залога
Самый денежный спор этого кластера. Пока залоговый объект стоит и продаётся, на него начисляются земельный налог и налог на имущество, и вопрос в том, платятся ли они из общей массы или из выручки от продажи самого предмета залога. Конституционный Суд в постановлении от 09.04.2024 № 16-П признал, что такие налоги погашаются в первоочередном порядке за счёт средств от реализации предмета залога, а Верховный Суд в обзоре за 2024 год объяснил экономику этого подхода.
При неприменении к имущественным налогам пункта 6 статьи 138 Закона о банкротстве на рядовых незалоговых кредиторов будет возложена обязанность уплатить налоги, связанные с имуществом, за счет которого они не получают удовлетворение.
Обзор судебной практики разрешения споров о несостоятельности (банкротстве) за 2024 год, утв. Президиумом ВС РФ 25.04.2025, п. 6
Но есть уточнение, которое и решает большинство разногласий: налоги относятся на залогового кредитора не за весь период процедуры, а только с того момента, когда он получил возможность обратить взыскание на предмет залога.
Имущественные налоги могут быть отнесены к расходам на содержание залогового имущества банкрота только за период после получения залоговым кредитором возможности обратить взыскание на предмет залога.
Обзор судебной практики разрешения споров о несостоятельности (банкротстве) за 2024 год, утв. Президиумом ВС РФ 25.04.2025, п. 6
Обзор перечисляет три варианта отсчёта: со дня объявления резолютивной части об открытии конкурсного производства, если требование залогового кредитора установлено раньше; со дня включения требования в реестр, если это произошло уже в конкурсном производстве; за весь период с возбуждения дела — если выручка от аренды или иной эксплуатации имущества передавалась исключительно залоговому кредитору. Перед разрешением разногласий стоит определить, какой из трёх вариантов ваш: от этого зависит сумма, уходящая из выручки до расчёта по пропорции.
Частые вопросы
Процент зависит от вида обеспеченного обязательства. Общее правило п. 1 ст. 138 — семьдесят процентов залоговому кредитору и двадцать на счёт для расчётов с первой и второй очередью. Если залогом обеспечено обязательство по кредитному договору, применяется п. 2: восемьдесят и пятнадцать процентов соответственно.
Нет, и это главная ошибка в расчётах. Из средств, поступивших от реализации предмета залога, сначала покрываются расходы на обеспечение его сохранности и реализацию на торгах (п. 6 ст. 138). Проценты считаются от того, что осталось после этих вычетов.
Кредитор теряет преимущество, связанное с этим имуществом: его требование остаётся в третьей очереди, но уже без обеспечения. Если утрата произошла из-за необеспечения сохранности управляющим, возникает отдельный вопрос о взыскании с него убытков — расходы на сохранность закон относит именно к его зоне ответственности.
Она удовлетворяется в составе третьей очереди из общей конкурсной массы наравне с требованиями обычных конкурсных кредиторов. Кроме того, средства, оставшиеся после погашения требований первой и второй очереди, направляются на погашение непогашенной из стоимости залога части обеспеченного требования (п. 2.1 ст. 138).
Эти расходы покрываются из выручки от реализации самого предмета залога и вычитаются до распределения долей. Экономически их несёт прежде всего залоговый кредитор, поскольку именно его доля считается от уменьшенной базы, — что даёт ему прямой интерес контролировать разумность таких затрат.
Да, по общим основаниям главы III.1. Залог, оформленный в период подозрительности по уже существовавшему долгу, оспаривается как сделка с предпочтением: он изменяет очерёдность удовлетворения в пользу одного кредитора. Отдельно проверяется реальность обеспеченного обязательства — если долга не было, обеспечивать нечего.
Коротко
Из выручки сначала вычитаются расходы на сохранность и реализацию, и только остаток делится: семьдесят процентов при обычном залоге, восемьдесят — если обеспечен кредитный договор. Считать долю от цены продажи неверно и приводит к завышенным ожиданиям на миллионы.
Непокрытая залогом часть требования уходит в третью очередь, а зарезервированная под первую и вторую очередь доля при отсутствии таких требований возвращается залоговому кредитору. И, наконец, сам залог стоит проверять на реальность и дату не менее внимательно, чем любое другое требование, — привилегированное положение притягивает злоупотребления.
